El Festival del Ykua Bolaños nace en 1989 en la ciudad de Caazapá, se realiza cada año en la cercanía a la naciente del mismo nombre que tiene una historia y leyenda muy fuerte en la ciudad. Este festival evoca a la cultura, artes, música y danzas porque en él se presentan varios artistas ofreciendo una noche de magia y tradición.

Lleva el slogan de "El festival más grande del país" porque cada enero miles de visitantes llegan hasta la ciudad para participar de este encuentro con la cultura y el folclore, que en los últimos años lo obligó a crecer y a abrirse a más estilos para convertirlo en un evento multicultural, donde también participan renombradas figuras internacionales en cada edición.

Se realiza en el predio del  Polideportivo  Profesor Ignacio Falcón Real, ubicado aproximadamente a escasos 150 metros del manantial mencionado.