Carayaó es un distrito pequeño pero organizado, con pobladores muy hospitalarios y serviciales. Sobre su nombre existen dos versiones muy similares donde una dice que en la época colonial un señor pagaba con ropa a los indígenas por los trabajos realizados y la otra cuenta que fue un médico que para sus curaciones se valía de la ropa de los enfermos, de ahí el nombre "Karaó-aó" que en guaraní significa algo así como "el hombre de la ropa".
Su fiesta patronal es una de las más añejas del país donde prevalece la tradición taurina y equina, con grandes demostraciones de los jinetes y domadores. Esta fiesta venera a "Los Tres Reyes Magos" quienes son sus santos patronos y los festejos comienzan entre el 4 o 5 de enero y se extienden hasta el 8 con jornadas de fiesta y corridas de toro en el Coliseo Taurino San Felipe y Santiago.
Es una fiesta para no perderse y disfrutar de las exhibiciones de los expertos participantes.
